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長期投資的概念及其投資風險

來源:【贏家江恩】責任編輯:zhangxiaoxue添加時間:2020-07-10 10:46:42

  對于長期投資的時間事實上沒有嚴格的界定。人們普遍認為,投資者只要持有股票超過一年,就可以被視為長期投資,有些人甚至持有股票數年甚至更長時間。長期投資主要基于價值分析,而不是技術分析。長期投資適合資金面長期富裕的投資者。關鍵是選擇上市公司,既可以是成長型公司,也可以是價值型公司。通常來說,投資機會是當經濟周期處在低谷的時候介入,而避免在經濟周期處在繁榮的后期入場。

  以價值分析為基礎的長期投資并不是沒有風險的,而其風險主要表現在時間風險以及集中風險,同時價值投資的風險并不能說就比著基于技術分析的交易型投資的風險要小。長期投資往往長期持有一只或幾只股票,因此其風險就在于某一只或幾只股票。如果上市公司未來幾年的業績與投資者對其成長的價值評估不一致,其風險也將由集中釋放。而從這個方面來說的話,價值投資的風險是集中的,而交易型投資的風險是分散的。價值投資的靈魂人物巴菲特曾經就評價過價值投資的風險,“價值投資并不能完全保證投資者的利潤,因為投資者不但要用合理的價格來買入,同時買入公司的未來業績也要跟我們的預期相一致。

  下圖是來自美國加利福尼亞大學的兩位金融學教授對66000名盈利客戶的190萬筆交易進行了統計分析,以比較投資者的耐心(投資周期)和年收入(考慮交易成本)之間的關系。

長期投資

  從圖中可以看出,交易越頻繁,收入越高。而相反的,交易越頻繁,那么其最終收益卻越低。特別是過度交易的回報明顯是要低于中長期投資者的。當然,這是一個普遍現象,除了少數投資者例外,但沒有必要每個人都用自己的錢去追求這個極低概率的例外。

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